ارتفعت الأسهم والسندات على الرغم من تحذيرات بنك إنجلترا والبنك المركزي الأوروبي بشأن أسعار الفائدة

افتح ملخص المحرر مجانًا

تختار رولا خلف، محررة صحيفة فاينانشيال تايمز، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.

ارتفعت الأسهم والسندات الحكومية يوم الخميس مع انحراف البنوك المركزية في أوروبا عن الولايات المتحدة، مما يخالف توقعات السوق بتخفيض كبير لأسعار الفائدة أوائل العام المقبل.

وارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.4 في المائة في نيويورك وارتفع مؤشر ناسداك بنسبة 0.4 في المائة، مما أدى إلى ارتفاع أسواق الأسهم العالمية. وانخفضت عوائد سندات الخزانة بشكل حاد حيث أشارت التوقعات الجديدة من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض بنسبة 0.75 في المائة العام المقبل، وهو أكثر بكثير مما توقعه المستثمرون. عائدات السندات تتحرك عكسيا مع الأسعار.

وقال تشارلز هيبوورث، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة GAM Investments: “إنها هدية وفيرة في وقت مبكر من عيد الميلاد” من البنك المركزي.

لكن الأسهم الأوروبية ارتفعت بعد أن رفض بنك إنجلترا والبنك المركزي الأوروبي توقعات الأسواق الناشئة بأنهما على استعداد لخفض أسعار الفائدة.

وقال محافظ بنك إنجلترا أندرو بيلي إنه لا يزال هناك طريق طويل قبل أن يصل التضخم إلى هدفه، في حين قالت نظيرته في البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد إن هناك “عملًا يتعين القيام به” لكبح جماح التضخم و”علينا ألا نخفف من حذرنا” تجاه المستهلكين. ضغوط الأسعار.

ومع ذلك، كان المتداولون يراهنون على أسعار الفائدة الأوروبية بعد الانخفاض الأمريكي في عام 2024. ولا تزال أسواق المقايضة صعودية بعد ستة تخفيضات في أسعار الفائدة بنسبة 0.25 نقطة مئوية في العام المقبل من قبل كل من بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي وأربعة تخفيضات على الأقل من بنك إنجلترا.

وارتفع مؤشر Stoxx 600 الأوروبي بنسبة 0.5%، في حين ارتفع مؤشر FTSE 100 بنسبة 1% في لندن. وفي أسواق السندات، انخفض عائد سندات الخزانة لأجل عامين الحساس لسعر الفائدة 0.1 نقطة مئوية إلى 4.38 بالمئة، في حين انخفض عائد البوند الألماني القياسي لأجل عامين 0.09 نقطة مئوية إلى 2.56 بالمئة.

وانخفض العائد على السندات الحكومية الألمانية لأجل 10 سنوات 0.03 نقطة مئوية إلى 2.14%، وهو أدنى مستوى منذ مارس/آذار.

وقال مارك داودينج، كبير مسؤولي الاستثمار للدخل الثابت في RBC BlueBay: “على الرغم من محاولة بنك إنجلترا والبنك المركزي الأوروبي التلاعب بتوقعات خفض أسعار الفائدة المبكرة، إلا أن تعليقات باول هيمنت على تعليقات لاجارد وبيلي”.

وتراجع الدولار 0.9 بالمئة مقابل سلة من نظرائه، في حين أضاف الذهب 0.5 بالمئة إلى 2037 دولارا للأونصة.

استمد المستثمرون ثقتهم من توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي وتعليقات رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جاي باول بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيكون “عند قمة دورة التشديد هذه أو بالقرب منها”.

وقالت سيما شاه، كبيرة الاستراتيجيين العالميين في شركة Prime Asset Management، إن البنك المركزي “حقق تحولاً كبيراً… من التركيز على الاتجاه الصعودي على المدى الطويل إلى الاتجاه الصعودي على المدى القصير الآن”.

وشددت البنوك المركزية الآن سياستها النقدية بما يكفي لإعادة التضخم إلى أهدافها البالغة 2 في المائة، بعد أن كانت توقعات السوق لخفض أسعار الفائدة أضعف من المتوقع وعززت البيانات الاقتصادية الآمال في الأسابيع الأخيرة. وتوقعت الأسواق أن يتراجع البنك المركزي عن عدد تخفيضات أسعار الفائدة للعام المقبل.

وقال ريتشارد ماكغواير، رئيس استراتيجية أسعار الفائدة في رابوبنك، إنه بدلاً من ذلك، “حدث العكس تمامًا”. وقال “ليس من المستغرب أن الأسهم تحب الحياة”. وأضاف: “من المؤكد أن وجهة نظر الاحتياطي الفيدرالي تجاه السوق بالأمس ستكون لحظة فاصلة بالنسبة لمستثمري السندات”.

وارتفع الجنيه الاسترليني 0.8 بالمئة إلى 1.2720 دولار بعد أن قال بنك إنجلترا إن التضخم “أمامه طريق طويل ليقطعه” حتى يصل إلى هدفه، في حين أن المخاطر المتعلقة بتوقعاته للتضخم “تميل نحو الاتجاه الصعودي”.

وقال ماثيو لاندون، استراتيجي السوق العالمية في بنك جيه بي مورجان الخاص: “بينما سيبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي مناقشة إمكانية خفض سعر الفائدة، فإن خيار بنك إنجلترا لا يزال بين الثبات أو رفع الفائدة”.

“بعد التحرك الحذر القوي الذي اتخذه بنك الاحتياطي الفيدرالي الليلة الماضية، بدأت الأسواق تشم رائحة التركيز العالمي على البنوك المركزية. ولم يحذو بنك إنجلترا حذوه.