(بلومبرج) – بعد أفضل ربع لها منذ عام 2021، تستعد أسهم البنوك لتحقيق أرباح أعلى للسهم حيث يقدم المسؤولون التنفيذيون الأكثر نفوذاً في وول ستريت للمستثمرين أحدث وجهات نظرهم حول الاقتصاد الأمريكي.
الأكثر قراءة من بلومبرج
جي بي مورغان تشيس وشركاه، وبنك أوف أميركا، وسيتي جروب. وويلز فارجو وشركاه. تبدأ يوم الجمعة دورة التقارير للشركات الأمريكية، حيث ارتفعت أسهم البنوك الأمريكية بنسبة 23٪ خلال الربع الماضي، متفوقة على السوق الأوسع.
وتعرضت أسهم البنوك لضغوط طوال معظم عام 2023، ثم بدأت في أواخر أكتوبر، مما عزز الآمال في أن يتمكن مجلس الاحتياطي الفيدرالي من إنهاء حملة رفع أسعار الفائدة دون إثارة الركود. والآن ينصب التركيز على توقيت تخفيف السياسات، وسوف يدرس المستثمرون ما يعنيه هذا بالنسبة للمقرضين في كافة مجالات أعمالهم، من صحة محافظ قروضهم إلى توقعات أسعار الفائدة على الودائع.
وقال ريتشارد رامسدن، المحلل في مجموعة جولدمان ساكس: “البنوك ليست رخيصة كما كانت من قبل، لكن في الوقت نفسه لا أعتقد أن الناس يعتقدون أن تقييمات البنوك مبالغ فيها”.
وقال رامسدن إنه إذا كانت البنوك أكثر تفاؤلاً من المتوقع بشأن صافي دخل الفائدة ونمو القروض وأسواق رأس المال وتسعير الودائع، “فكل ذلك من شأنه أن يؤدي إلى ارتفاع الأرباح وضعف الأداء النسبي لبعض البنوك”.
انخفض مؤشر بنك KBW بنسبة 1٪ يوم الخميس، وهو أداء أقل من أداء السوق الأوسع وأنهى اليوم دون تغيير.
اقرأ أيضًا: البنوك الأمريكية الكبرى حريصة على تخفيف ضغط أسعار الفائدة بعد رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي
وفي يوم الثلاثاء، يتحول الاهتمام إلى أرباح مورجان ستانلي وجولدمان ساكس. يأتي هذا اليوم بالنتائج الأولى من المقرضين الإقليميين، وفقًا لتقارير مجموعة PNC للخدمات المالية، مما يجعلها رائدة للمقرضين الإقليميين.
ومن المتوقع عمومًا أن تعلن البنوك الكبرى عن نتائج أضعف للربع الرابع وسط ارتفاع تكاليف التمويل. وقال رامسدن من جولدمان ساكس في بيان إن صافي دخل الفائدة للقطاع من المرجح أن ينخفض، في حين أن ارتفاع التكاليف وضعف إيرادات التداول قد يؤثران على الأرباح. وقال إن نمو الائتمان من المرجح أن يكون معتدلا.
ومن المتوقع أن تقدم الشركات تفاصيل عن الرسوم المستحقة على المؤسسة الفيدرالية للتأمين على الودائع نتيجة لفشل البنوك الإقليمية الذي هز الأسواق المالية في أوائل العام الماضي. وقال سيتي جروب يوم الأربعاء إن تجديد صندوق مؤسسة تأمين الودائع الفيدرالية (FDIC) سيتكلف 1.7 مليار دولار. وفي الوقت نفسه، قال بنك أوف أمريكا إنه سيتحمل رسومًا بقيمة 1.6 مليار دولار مرتبطة بتغيير ليبور.
تحول المد
تحول المد لصالح أسهم البنوك في الربع الأخير حيث أدى احتمال تخفيض أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي في عام 2024 إلى تخفيف المخاوف في مجالات مثل صافي هوامش الفائدة.
وقال ديفيد بيانكو، كبير مسؤولي الاستثمار للأمريكتين في DWS: “شهدت معظم أسهم البنوك الكبرى ارتفاعًا قويًا في نهاية العام، تغذيها الآمال بأن مخاطر الركود قد تراجعت بما يكفي بحيث لا يكون لها تأثير كبير على أرباحها”. مجموعة. “إن خطر قيام البنوك الكبرى بتحمل مخصصات كبيرة لخسائر القروض أو الاضطرار إلى كتابة السندات أصبح الآن أقل بكثير”.
هناك أسباب كثيرة لتوخي الحذر. إن التضخم أعلى بكثير من هدف البنك المركزي، وتراهن الأسواق على مسار أكثر قوة لخفض أسعار الفائدة مما يشير إليه البنك المركزي. قال جيمي ديمون الرئيس التنفيذي لبنك جيه بي مورجان هذا الأسبوع إنه يشك في أن رفع البنك المركزي سينجح في نهاية المطاف في الحد من التضخم دون تضييق الفجوات في الاقتصاد.
وينصح بعض المحللين المستثمرين بالتخفيف من حماستهم.
وفي BMO Capital Markets، قام جيمس فوذرنغهام بتخفيض تصنيف حفنة من البنوك الأمريكية وشركات التمويل المتخصصة التي كانت وراء هذا الارتفاع، محذراً من أنها معرضة للدورة الائتمانية “القادمة”. وفي الوقت نفسه، أشار المحللون في UBS Group AG إلى خطر “التقلبات العنيفة في المعنويات”.
وكتبت إريكا نجاريان من بنك UBS في مذكرة هذا الأسبوع: “موسم أرباح شهر يناير يمكن أن يوفر دفعة للزخم الأخير للقطاع”.
على مدى الأسابيع الأربعة الماضية، كانت صناديق التحوط تبيع القطاع المالي، بمتوسط 200 مليون دولار من التدفقات الخارجية الأسبوعية، في حين كانت المؤسسات وعملاء التجزئة أيضًا بائعين صافين، وفقًا للبيانات التي جمعها بنك أوف أمريكا كورب.
شركة سيتي جروب وعلى نطاق أوسع، كان القطاع المالي هو القطاع الوحيد الذي عدل معظم المحللين أرباحه صعودًا الشهر الماضي، وفقًا للبيانات.
قالت Bianco من DWS إن وزنها زائد بسبب الأرباح القوية من البنوك الكبرى بما في ذلك JP Morgan وBank of America وCitigroup وWells Fargo. ويقول إن الائتمان مستقر، مما يعوض الانخفاض في رسوم إبرام الصفقات العالمية، كما أن الزيادة في العروض العامة الأولية أدت إلى إشراق التوقعات.
– بمساعدة إيلينا بوبينا.
الأكثر قراءة من بلومبرج بيزنس ويك
©2024 بلومبرج إل بي
“كاتب. لاعب. متعصب للطعام. متحمس لتويتر. طالب. الطالب الذي يذاكر كثيرا التلفزيون مدى الحياة. قارئ. مهووس سفر معتمد. حلال مشاكل.”